2022年7月份非制造业PMI分析 ：经营活动保持较好恢复节奏，市场需求基础仍待巩固

中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的2022年7月份中国非制造业商务活动指数为53.8%，虽较上月下降0.9个百分点，仍为年内次高点，且较去年同期上升0.5个百分点，高于上半年平均水平。商务活动指数连续2个月运行在53%以上，显示非制造业经营活动仍保持较好的恢复节奏。

从业人员指数波动不大，就业活动相对稳定。7月，从业人员指数虽较上月小幅下降0.2个百分点，但连续2个月稳定在46%以上，为46.7%，高于上半年平均水平。分行业看，建筑业从业人员指数较上月小幅下降，服务业从业人员指数与上月持平。值得关注的是，前期受疫情影响较大的接触型服务业就业活动保持稳定恢复。住宿业、餐饮业和文体娱乐业的从业人员指数较上月均有不同程度上升。

投入品价格指数降幅明显，企业成本压力有所缓解。7月，投入品价格指数结束连续6个月50%以上的走势，降至48.6%，较上月下降4个百分点。分行业看，建筑业和服务业投入品价格指数较上月均有明显下降。上游原材料价格出现较为明显回落，物流活动也趋于顺畅，企业的原材料成本和物流成本上涨压力有所缓解。调查显示，反映原材料成本高的企业比重结束连续4个月20%以上的走势，7月降至19.9%，环比下降2.3个百分点；反映物流成本高的企业比重为16.1%，较上月下降0.5个百分点，连续2个月环比下降。

建筑业供需趋升，投资相关活动持续向好。7月，建筑业商务活动指数为59.2%，较上月上升2.6个百分点，创年内新高；新订单指数为51.1%，较上月上升0.3个百分点。上述两个指数均实现连续2个月环比上升。分行业看，房屋建筑业、土木工程建筑业和建筑装饰业商务活动指数较上月均有不同程度上升。建筑业供需持续上升显示投资相关活动持续向好。下半年，在专项债资金和信贷资金的支持下，投资仍将是稳增长的重要抓手。

批发业活跃，商品流通环节趋于顺畅。7月份，批发业商务活动指数升至56%以上的较高水平，连续3个月环比上升；新订单指数结束持续8个月的50%以下走势，升至52%以上。上述两个指数环比升幅均较为明显。综合数据变化，随着产业链和供应链的稳定恢复，商品流通环节也趋于顺畅。流通环节顺畅也体现在非制造业供应商配送时间指数的变化上。7月份，非制造业供应商配送时间指数连续2个月稳定在50%以上，脱离之前连续6个月50%以下的运行区间，表明供应商配送速度较之前有所加快，并稳定在一定水平之上。

接触型服务业持续恢复，疫情影响继续减弱。7月，住宿业商务活动指数和新订单指数均较上月明显上升，并升至60%以上，显示在企业商务往来加快恢复和暑期旅游的带动下，住宿业活动继续保持较快恢复趋势。暑期旅游也带动景区服务业活动保持活跃。同时，居民的日常社交活动也呈现加快恢复趋势。文体娱乐业商务活动指数连续3个月环比上升，并升至56%以上的较高水平。餐饮业商务活动指数虽较上月下降，但仍在60%以上。

总体来看，随着政府扶持政策效果的持续释放和疫情影响的减弱，非制造业经营活动继续保持较好的恢复节奏。就业相对稳定，企业成本压力趋缓，投资相关活动持续向好，商品流通趋于顺畅，接触型服务业活动继续加快恢复。但需求恢复的稳定性相对于经营活动有所偏弱。7月份，新订单指数再次降至50%以下，为49.7%，环比下降3.5个百分点；企业调查显示，反映市场需求不足的企业比重仍连续3个月在50%以上；21个行业中，16个行业新订单指数较上月均有不同程度下降。一方面，上月市场需求较快释放推高了基数，导致本月市场需求增速有所下降；另一方面，局部地区疫情对市场需求产生一定影响。

下半年，应继续以扩投资、促消费和稳就业为主线，增强经济恢复的内生动力。消费的加速恢复是我国经济稳定恢复的关键。随着扶持政策的持续发力和消费相关行业自我恢复能力的提升，消费动能有望逐步释放，消费加速恢复是值得期待的。但恢复的程度仍取决于居民的消费能力和消费信心。