编者按

中东战事持续发酵，霍尔木兹海峡的封锁仍未解除，上百艘货轮停滞不前，全球海运公司纷纷“停止中东市场订舱”，霍尔木兹海峡掀起的风波还在持续搅动全球市场。联合国贸发会议3月10日发布报告称，“受地区局势升级影响，通过该海峡的船舶通行量近期明显下降。中东局势影响远超区域范围，波及能源市场、海上运输和全球供应链。”冲突影响正持续外溢，引发煤炭、石油化工等产业链传导效应，导致相关行业成本攀升、经营承压，全球供应链再一次陷入风暴旋涡。

航运停滞 霍尔木兹海峡能源运输受冲击

3月12日，随着美国和以色列对伊朗发动的军事打击进入第13天，以色列继续扩大打击范围，伊朗与黎巴嫩真主党联合展开反击。

与此同时，冲突影响正持续外溢至海湾地区，霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源市场和供应链面临新的压力。

战火蔓延海湾多国遭袭事件多发

央视记者江浩宇表示，截至当地时间3月12日，中东局势仍在持续升级。3月12日凌晨，迪拜大型社区云溪港发生无人机坠落并引发火情；当天上午，迪拜市中心又出现因拦截行动产生的残骸坠落。与此同时，巴林锡特拉燃料储油罐在遭到袭击后发生火灾，而科威特国际机场当天上午也遭遇多架无人机袭击，部分机场设施受损。

近年来，阿联酋逐渐成为对冲基金、私募资本以及全球性银行的重要聚集地。不过，此轮冲突的影响范围已经超出不少金融机构的预期。美国花旗集团12日宣布，于3月12日至14日关闭其在阿联酋的分支机构，并通知员工撤离。花旗方面表示，这是出于安全和运营风险的预防性考虑。

以军伊黎双线作战伊朗继续发动打击

江浩宇表示，在主战场方向，以色列仍在进行双线作战。以色列方面3月12日表示，以军近日对位于伊朗首都德黑兰的一处重要设施实施打击。以军称，该设施被认为与伊朗推进核武器研发能力有关。与此同时，以色列继续在北线方向对黎巴嫩施压。当地时间3月11日晚至12日凌晨，以军对贝鲁特南部郊区发动多轮空袭，并摧毁多处被认为属于黎巴嫩真主党的军事设施。真主党方面则宣布与伊朗革命卫队展开联合行动，对以色列境内多个军事目标发射导弹。

伊朗方面则表示，3月12日当天对以色列特拉维夫、耶路撒冷等地目标以及地区内的美军基地发动新一轮导弹和无人机打击。这也是“真实承诺4”行动的第41轮打击。

霍尔木兹海峡航运停滞海湾多国原油减产

江浩宇表示，随着战事升级，全球运输要冲霍尔木兹海峡的通行情况也受到各方关注。伊朗伊斯兰革命卫队3月12日表示，当天袭击了一艘悬挂马绍尔群岛国旗的美国“萨菲西亚”号油轮。此前，已有泰国、日本和马耳他等国籍的货船和油轮报告在波斯湾海域受到袭击影响。

航运监测数据显示，通过霍尔木兹海峡的船只数量近期明显下降。目前已有200多艘原油和液化天然气运输船停泊在海湾水域等待通行，此外还有140多艘集装箱船以及大量散货船滞留，受到影响的船只总数达到数百艘规模。与此同时，阿联酋杰贝阿里港成为部分船只临时停靠的避风港。

江浩宇表示，由于原油和天然气难以及时外运，沙特、阿联酋、伊拉克和科威特均宣布原油减产。霍尔木兹海峡局势紧张不仅推高国际油价，航运保险市场也迅速作出反应。多家国际保险机构已经上调海湾航线的战争风险保险费率，一些油轮的战争险成本明显上涨，这意味着未来能源运输成本和海运价格可能进一步上升。

来源：央视网

作者：赵佳一

中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬：中东冲突将使全球经济产生复杂的连锁反应

美以对伊朗的军事行动正在冲击全球能源供应链。由于全球能源运输重要通道——霍尔木兹海峡通行受扰，影响全球石油供应，阿联酋和科威特等部分中东产油国开始减少石油产量。

除全球能源供应外，航运和航空运输也受到巨大冲击。世界经济再次受到考验，许多国家在缓冲空间耗尽的情况下，陷入更大的不确定性。那么，霍尔木兹海峡受扰，如何冲击全球石油供应链？当前中东局势将如何影响全球经济？

对此，中国国际问题研究院世界经济与发展研究所所长王瑞彬表示，霍尔木兹海峡运输受阻将直接压缩全球石油供应能力，并推高能源价格与地缘政治风险溢价。每天通过霍尔木兹海峡的原油和相关产品约为2000万桶，大约占全球日消费量的20%，涉及沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特和卡塔尔等主要产油国的出口。目前改线运输方式只能覆盖大约25%受影响的石油运输流量。如果军事行动持续数周甚至数月，能源供应可能出现较长时间短缺。全球能源市场已经迅速出现价格上涨，液化天然气运输受阻也导致天然气价格大幅上升。虽然欧佩克国家暗示可能增加产量稳定供应，但不确定性仍然存在，地缘政治风险溢价可能使能源价格在高位维持一段时间。

王瑞彬分析称，能源价格快速上涨将推高通胀并压缩消费空间，增加美国经济增长压力。能源价格在短期内大幅上涨，可能推动美国通胀水平上升，并挤压消费市场，成为经济增长的阻碍因素。冲突爆发以来，美国油价上涨已超过25%，这可能进一步推高通胀率。当前这一重大的地缘政治军事冲击将对全球经济产生复杂的连锁反应，但全球经济仍具有一定韧性。如果军事行动能够较快降级或停止，全球经济的止损和恢复能力仍然较强。评估冲突对全球经济的影响，还需要看军事行动持续时间、升级程度以及国际社会的反应，是短期冲击还是长期结构性变化。

来源：环球资讯

作者：董晨啸

欧洲能源市场遭遇连锁冲击

2月28日以来，美以伊战事导致全球最重要的能源咽喉要道——霍尔木兹海峡运输受阻，占全球运输量五分之一的石油产品、占全球贸易量20%的液化天然气（LNG）运输陷入停滞。市场分析人士认为，油气市场高度全球化背景下，欧洲能源市场将遭遇连锁冲击，特别是天然气市场或面临中期趋紧压力，但仍需关注冲突持续时间判断影响规模。

地缘局势致油气价格两级反转

受中东局势影响，原油价格3月9日大幅上涨，自2022年以来首次突破每桶100美元的心理关口，当日价格一度超过每桶119美元。3月初的时候，油价还在70美元附近波动，短短一周时间，油价涨幅接近70%，这种行情前所未有。即使是2022年3月初，俄乌冲突爆发导致油价飙升至每桶130.50美元时，也未引发如此剧烈的价格波动。

不过，市场情绪在3月9日晚间出现明显变化。在接受哥伦比亚广播公司 （CBS）采访时，美国总统特朗普出人意料地表示，美以与伊朗的战争已接近尾声，美国还将“解除一些与石油相关的制裁”，以降低油价。此番言论发出后，市场风向迅速逆转。

美国B.Riley财富管理公司的首席市场策略师阿特·霍根对法国媒体表示，美国总统的这番言论“彻底改变了游戏规则”。他表示，特朗普政府“已经到了既要考虑战争成本，又要考虑市场影响的地步”。澳大利亚经纪公司Pepperstone的分析师克里斯·韦斯顿表示，3月9日的七国集团（G7）财长会议引起了广泛关注，加之特朗普随后关于预期战争结束的言论，“足以提振人们对供应和物流正常化的希望”。

然而，也有分析指出，尽管市场情绪有所缓解，但如果军事行动实际持续，油价还可能迅速反弹。“显然，特朗普关于战争可能很快结束的评论已经安抚了市场。虽然之前油价对上行出现了过度反应，但我们认为今日对下行的反应同样过度。”星展银行能源部门负责人苏夫罗·萨卡尔表示。他补充说，目前市场对布伦特原油在这一价位上的风险估计不足。

作为全球最大石油出口商之一的沙特阿美公司表示，如果战争持续扰乱霍尔木兹海峡航运，全球油市将面临“灾难性后果”。摩根大通在一份报告中指出：“鉴于未来两周可能损失高达1200万桶／日的原油供应，除非霍尔木兹海峡的通行安全得到保障，否则政策措施对油价的影响可能有限。”荷兰国际集团（ING）分析师也表示，市场需要看到霍尔木兹海峡的石油运输恢复，才能维持油价下跌趋势。

欧洲能源市场将面临中期压力

欧洲智库布鲁盖尔研究所（Bruegel）最新分析指出，此次美以伊战事若较为短暂，将主要带来地缘政治风险溢价，但若持续数周则可能消耗库存、限制物流并收紧全球油气供需平衡，从而对价格产生更大影响。

对于中东局势对全球和欧洲石油市场走势的影响，目前有不少分析师预计较为乐观。牛津经济研究院能源预测主管布里奇特·佩恩表示：“石油市场有能力应对来自伊朗的影响。市场供应充足，伊朗不太可能造成既严重又长期的供应中断，因此全面的石油危机不太可能发生。”她还指出：“关键风险在于贸易运输中断而非生产中断：沙特和阿联酋的备用产能可以弥补伊朗产量的损失，但替代运输路线最多只能重新输送霍尔木兹海峡正常流量的约三分之一。”

不过，也有专家提出相反意见。法国经济研究机构Rexecode经济学家安东尼·莫莱-拉维达利表示，“即使局势迅速缓和，我们也不应指望油价会像上涨时那样迅速回落。油价不太可能恢复到冲突前的水平。而且，油价上涨会转嫁到生产成本上，进而推高售价。这将对利润率造成负面冲击，进而影响企业投资和家庭购买力。”

布鲁盖尔研究所分析指出，由于石油和液化天然气市场高度全球化，尽管欧洲对海湾石油和液化天然气的依赖程度远低于亚太地区，但并非完全不受影响。“欧洲最脆弱的环节是液化天然气（LNG），如果经由霍尔木兹海峡的液化天然气运输持续受到限制，全球现货供应将立即趋紧，欧洲将被迫与亚洲买家在现货市场争夺灵活货物——这种情况在2021年至2023年的能源危机期间就曾出现过，”该分析指出，这一风险在当前背景下更加突出，因为欧洲天然气库存明显低于过去几年。“2026年2月底，欧洲天然气库存为460亿立方米（bcm），而2025年和2024年分别为600亿立方米和770亿立方米。”

投行高盛日前在一篇分析中表示，通过霍尔木兹海峡的液化天然气供应如果中断一个月，则欧洲的天然气价格将上涨130%，达到每兆瓦时73欧元。法国石油与新能源研究院的专家也表示，如果供应中断超过两个月，天然气价格可能超过每兆瓦时100欧元，“接近2022年俄乌冲突期间的价格水平”。

此外，还应看到，中东局势导致的大宗商品价格变动，将对宏观经济产生影响，挫伤投资和贸易信心。法国外贸银行经济学家阿德里安·卡马特表示，布伦特原油价格每上涨10欧元，就将导致法国通胀率上升0.4个百分点，其中直接影响为0.25个百分点，中间消费将额外推高通胀率0.15个百分点。丹麦航运公司Norden的首席执行官扬·林德博表示：“我们看到客户开始谨慎观望。他们可能不会像平时那样大量采购原材料，而是选择等待局势的发展。”

来源：新华财经

作者：李文昕

联合国：霍尔木兹海峡运输受阻冲击全球供应链

联合国贸易和发展会议（贸发会议）3月10日发布报告说，中东局势升级扰乱霍尔木兹海峡运输，其影响远超区域范围，波及能源市场、海上运输和全球供应链。

报告指出，霍尔木兹海峡是全球能源运输要道，承载全球约四分之一海运石油贸易以及大量液化天然气和化肥运输。霍尔木兹海峡航运受阻已推高能源和化肥价格，包括运费、船用燃料费和保险费在内的航运成本也在攀升，导致整个供应链运输成本增加。上述因素可能推高食品价格，影响一些国家和地区的民众日常生活，对最脆弱经济体的影响尤为严重。

报告强调，发展中经济体尤其面临风险，一些发展中经济体债务负担沉重，财政空间收窄，吸收新价格冲击的能力有限。

报告说，中东局势升级对全球经济的整体影响将取决于霍尔木兹海峡航运受阻的时长和规模，应对当前形势进行持续监测，特别要关注局势对脆弱经济体的冲击。

来源：新华网

作者：焦倩

中东局势持续紧张 多家能源企业停减产

受美以对伊朗发动军事打击、霍尔木兹海峡航运持续受阻影响，多家在中东运营的主要能源企业近日接连宣布停产或减产。

法国能源巨头道达尔能源公司3月12日在官网发布声明说，由于中东冲突延宕，公司已经停止或正在停止卡塔尔、伊拉克和阿联酋近海的部分石油和天然气生产，预计影响其全球油气总产量的15%，但绕过霍尔木兹海峡、经阿联酋富查伊拉港出口的阿联酋陆上石油产量未受影响。

路透社3月12日援引消息人士的话报道，阿联酋阿布扎比鲁韦斯炼油厂遇袭后，阿布扎比国家石油公司已暂时关闭这座炼油厂。阿联酋是石油输出国组织（欧佩克）第三大产油国，今年1月日产量超过350万桶。美以对伊朗发动军事打击以来，阿联酋近日通过使用绕过霍尔木兹海峡的运输渠道出口等方式，努力确保市场供应。

科威特国家石油公司3月7日宣布，受美以伊战事威胁霍尔木兹海峡船只通行安全、运输原油和成品油的船只匮乏等因素影响，该公司运营正遭遇“不可抗力”，已开始削减原油产量和炼油加工量。

作为全球液化天然气前三大出口国之一，卡塔尔液化天然气几乎全部通过霍尔木兹海峡外运，占全球供应份额约20%。卡塔尔能源公司本月初宣布，受设施遭袭击、霍尔木兹海峡航运受阻等影响，公司已暂停其位于拉斯拉凡工业城的液化天然气生产设施运营。 

来源：新华网

作者：吴欣

国际货运服务商JAS中国区首席商务官陆臻：

随着局势不确定性增加，新加坡、丹戎帕拉帕斯港（Tanjung　Pelepas）和巴生港（Port　Klang）等亚洲枢纽港口预计将承受更大的转运压力。同时，部分承运人可能暂时停止装载前往波斯湾地区的货物，从而造成瓶颈并产生全球性的连锁反应。霍尔木兹海峡的封锁最初扰动了区域性的供应链，如今已经迅速蔓延至中东以外地区，并在全球范围内持续加剧，对全球运力配置、港口与航道拥堵情况、运输时效和物流成本产生影响。

上海国际航运研究中心、国际航运研究所副所长郑静文：

2025年远东-中东航线的货量增长非常大，市场潜力备受期待，但是由于美伊冲突的外溢影响，部分中东港口遭受袭击，中东区域运输风险大幅提升，船企紧急调整部分航线并征收特别附加费。这一情况给供应链市场带来了多重影响，一是远东-中东、欧洲区域航线运价波动加大，短期内或将明显上涨；二是部分区域直航受阻，对于遭受袭击的区域，相关航线面临调整，供应链时间拉长；三是集装箱回流受阻、船舶周转效率降低，不排除引发航线间连锁反应；四是霍尔木兹海峡封锁导致原油价格飙升，也将导致燃油成本上涨。