快递龙头为何“增收”“增利”难两全？

三季度财报显示，快递公司三季度业绩普遍呈低迷态势，五家已经披露数据的快递公司都出现了增收和增利难两全的现象。虽然三季度以及前三季度营收下滑，顺丰前三季度净利润还是创下了超40%增速；圆通和德邦则是增收不增利，圆通在营收与去年同期几乎持平的情况下，净利润却下降近两成。如今全年业绩冲刺仅剩两个月，双11旺季叠加年底业绩冲刺，也为接下来行业竞争带来更多的不确定性。

快递业三季报净利润申通垫底 业内盼双11回春

三季度财报发布后，快递公司股价迎来普降。10月31日收盘，顺丰股价下滑4.15%，至39.3元；申通股价下跌3.33%，至9.57元；圆通股价下跌0.44%，至13.58元；韵达股价下跌1.51%，至9.11元。今年以来，韵达、圆通、顺丰等快递公司的股价整体呈下降趋势。

10月30日晚间，顺丰、申通、韵达等快递公司发布了第三季度财报。从财报表现看，几家快递公司的部分经营数据有所下滑。随着双11的到来，快递行业也将迎来年终旺季。

价格战继续

财报显示，顺丰第三季度营业收入646.5亿元，同比下滑6.42%。归属于上市公司股东的净利润为20.9亿元，同比增长6.56%。此外，顺丰第三季度业务量为28.24亿票。

顺丰在财报中表示，公司追求高质量的业务和收入增长，持续为客户提供高品质综合物流服务，第三季度速运物流业务（不含丰网）的收入及业务量分别同比增长7.43%和13.39%。供应链及国际业务主要受到国际空海运需求及价格均同比下行的影响，第三季度供应链及国际业务收入同比下降32.69%，但环比第二季度实现温和回升。

韵达三季度财报显示，韵达三季度营收为112.6亿元，同比下滑9.15%，归属于上市公司股东的净利润为2.96亿元，同比上涨51.46%。

圆通三季度财报显示，三季度圆通营收为137.6亿元，同比增长0.01%，归属于上市公司股东的净利润为7.98亿元，同比下降19.98%。

申通第三季度营收为102.5亿元，同比增长12.43%，归属于上市公司股东的净利润为274万元，同比下滑87.73%。

对于利润下滑，申通在财报中并没有给出原因。但从快递公司此前公布的经营数据看，利润的下滑或与价格竞争有关。

今年以来，几家快递公司的单票收入持续下滑。数据显示，韵达9月单票收入为2.29元，同比下滑12.93%。由于单票收入下滑，即使9月业务量同比增长11.27%，韵达9月快递业务收入同比下滑了2.89%。此外，申通9月单票收入下滑12.93%，至2.11元；圆通9月单票收入下滑7.32%，至2.34元。

而在此前发布的半年报中，也能嗅出价格战的硝烟味。申通半年报显示，2023年上半年申通快递服务单票收入为2.35元/票，同比下降0.21元/票。申通表示快递服务单票收入下降主要系2023年公司主动调整和优化产品结构，轻量化小件占比提升。同时随着宏观经济复苏、供应链恢复通畅，公司根据市场情况调整了与网点的结算政策。

圆通半年报显示，报告期内单票收入为2.44元/票，同比下滑0.16元/票。此外，单票快递产品成本为2.19元/票，同比下滑0.14元/票。圆通在报告中表示，快递行业目前在揽件、分拣、转运、投递等各个操作环节仍存在较大的人工需求。除快递价格下降因素外，随着人工薪酬福利水平的升高，劳动力成本持续上涨，毛利率有所下降。

一位从业者表示，价格战期间如果快递公司提高前端揽收价格，那么市场份额就会降低，市值又会下降。揽收价格降低，不仅影响公司，也影响一线的网点和快递员。

迎旺季备战双11

从行业走势看，随着双11大促的到来，旺季或许能缓解财报中的尴尬之处。

从一线工作者的反馈看，快递行业对于双11也十分期待。一位网点负责人表示，为迎接双11，网点对人、车、场地、后勤保障等多方面进行了准备。今年双11，网点计划增加15位分拣员，快递员只需要送货，还会增加一辆大货车以及司机。上述负责人表示，“从往年经验看，11月2日左右单量就开始增加，双11期间日均单量预计会比日常高出30%，高峰日单量可能比日常高出60%左右。”

记者了解到，各大快递公司针对双11都推出了相关举措。10月18日，申通快递宣布2023年双11启动。申通表示旺季服务期间，不管是要求送货到家，还是指定代收，按需派送产品“申咚咚”承诺100%按需派送。在员工激励方面，申通快递将面向一线快递员的“星计划”全面升级为“星计划2.0”，激励规则更贴近一线业务场景，激励范围进一步扩大。

韵达表示，在今年业务旺季，韵达将全面协同网点和分拨中心做好旺季双11预售工作。目前，韵达已提前安排好资源和人员储备工作，将通过单独集包、专人交接、多频次交接等举措，助力商家分流大促出货压力、提高仓库货品周转率、缩短快件全链路时长，提升收货体验。

菜鸟则宣布，今年双11将升级大促产品“预售极速达”，通过在途可售、短链派送等创新举措，进一步帮助商家提升销量、降低成本。

中通表示，双11期间，中通快递将推出赔付兜底、履约保障、客服保障和特色权益等服务，为大促期间包裹保驾护航。此外，中通还为主流电商平台设置了平台售前售后专线，提供独立团队为商家提供稳定的客服保障。

来源：第一财经

作者：陆涵之

龙头企业拉大盈利差距

A股快递企业近日悉数发布三季报。三季度是快递行业传统淡季，与去年不同，今年A股快递企业未能延续淡季不淡趋势。

今年三季度，仅两家A股快递企业营收增速跑赢行业，与此同时，没有一家快递企业同时实现营业收入和净利润的增长。龙头企业方面呈现出守份额、稳业绩的姿态。不过，三季度盈利下滑依旧是主流，过半企业净利不及去年，且盈利能力分化愈加明显。

龙头守位冷对价格战

以A股“通达系”上市快递企业龙头圆通速递为例，今年三季度，圆通速递营业收入为137.6亿元，基本与去年持平，但归母净利同比下降19.98%。

直营制快递企业代表顺丰控股，三季度营业收入为646.5亿元，同比减少6.42%；归母净利润为20.9亿元，同比增长6.56%。

从今年1~9月各家快递企业单票收入变化情况，可以一窥今年快递行业竞争趋势。在加盟制快递企业中，圆通速递单票下滑趋势最为缓和，尤其是今年三季度的单票价格稳定在2.3~2.4元之间，可见参与价格竞争的意愿并不明显，从而稳住了快递业务收入。不过，该策略下，从今年前三季度整体来看，圆通速递较今年上半年丢失了0.31%的市场份额，市场份额降至16.12%。

同样采取温和价格策略的顺丰控股，在今年5月出售丰网聚焦高端产品后，三季度单票收入稳中有升，保持在16.54元以上，虽然营收下滑，但净利实现增长。

而申通快递则采取了较为激烈的价格竞争策略，在四家快递企业中，其单票收入下滑幅度最大，尤其是在第三季度，价格降低至前三季价格低点，与之对应的是其净利润下滑幅度最大。具体来看，申通快递三季度营业收入为102.5亿元，同比增长12.43%，归母净利润跌至274万元，同比下滑87.73%。

韵达股份方面，今年前三季度单票价格整体处于下行状态，三季度营业收入为112.6亿元，同比减少9.15%，净利润为2.96亿元，同比实现了51.46%的增长。

较2019年同期盈利差距明显拉大

从前三季度整体情况来看，国家邮政局数据显示，快递业务量和业务收入分别完成931.2亿件和8545.5亿元，同比分别增长16.4%和11.1%。A股快递企业中，仅申通快递、德邦股份营业收入增长速度超过行业增速。

若从盈利能力来看，在近三年实物商品网上零售额增速明显下滑的背景下，快递业务量增长空间有限，存量市场竞争或加剧此前一度缓和的价格战。笔者梳理发现，虽然近三年快递企业营收不断攀高，但若剔除疫情扰动因素，将2023年的业绩与2019年同期对比，龙头企业明显拉大了盈利差距。

通达系中，与2019年同期相比，今年前三季度仅圆通速递一家保持了营收和净利的双增长。

兴业证券11月1日发布的研报分析称，今年行业价格竞争已有成效，尾部快递现金流压力较大，头部对旺季提价较克制，有助于强化今年竞争成果，为明年格局改善奠定基础。

来源：钛媒体

作者：张孙明烁

快递专家赵小敏：

德邦现在正在全面融入京东物流体系中，但是距离“渐入佳境”还需一段时间，未来二者的协同模式还是利用京东对德邦进行赋能，但是现在还处于初级阶段。

东莞证券分析师邓升亮：

双11快递件量相对往年将实现平峰填谷，考虑到快递企业的规模效应仍有释放潜力，尽管今年快递旺季较难提价，但成本优化有望助推快递企业利润增长。长期来看，国内电商件市场价格竞争持续，龙头公路运输与仓储网络已较为成熟、规模效应减弱，叠加政策监管趋严，国内低价电商件市场或将长期保持极低利润率，驱动快递企业转向中高端市场。

德邦股份前三季度实现营收254亿元

本报讯10月30日晚间，德邦股份披露2023年三季报，公司前三季度实现营业收入254.43亿元，同比增长11.51%；归属于上市公司股东的净利润4.71亿元，同比增长44.47%；扣非后净利2.82亿元，同比增长183.52%。

针对公司的传统主业，公司持续加大销售力度助推快运产品的服务升级，零担、整车收入均实现较快增长。同时，叠加网络融合项目的推进，促进快运收入进一步增长。2023年第三季度，公司快运业务实现收入45.85亿元，同比增长87.87%；快递业务完成总票数达1.84亿票，同比增长0.68%。伴随产业升级和大件电商渗透率提升带来的市场需求提升，公司其他业务第三季度贡献收入达3.25亿元，同比增长19.62%，业务及收入结构稳步优化。

2023年第三季度，公司实现营业收入97.50亿元，同比增长21.64%。截至报告期末，公司总资产达170.35亿元，较期初增长13.31%。

自去年三季度归入京东麾下后，德邦的组织架构调整完成了平稳过渡，如今业务发展稳定。10月30日晚间，公司同步披露了《关于增加2023年度日常关联交易预计》的公告，根据公告，双方间预计发生的关联交易金额将从此前的30.44亿元提升至50.43亿元。接手京东物流转运中心资产后，德邦将打开业务增量，同时德邦可以将多个转运中心整合为单个大型转运中心，从而在缩短时效的同时降低成本。随着行业基本面持续向好以及与京东的融合逐步深入，德邦股份的盈利能力逐渐改善。

公司表示，德邦股份现已形成了覆盖快递、快运、仓储与供应链、跨境等的多元业务结构，接下来将继续以客户为中心、从需求出发、以降本增效来推动业务端的均衡发展。

来源：上海证券报·中国证券网

作者：吴绮玥